期货日报 本周股指呈现反弹，停止2025年1月15日，本周杠杆资金累计流入124.31亿元。特朗普行将上任，对市场危险偏好可能会有必定影响。短期股指有止跌企稳迹象，在政策助力下无望迎来跨年行情。 1月2日，股票回购增持存款政策进一步优化，金融治理部分表现，将请求股票回购存款需承当的最低自有资金比例降到10%，即金融机构最多可对回购增持现实金额的90%予以支撑，而且容许上市公司跟重要股东以其持有的其余股票停止质押，激励以信誉方法发放股票回购增持存款。 图为汇率变化跟资产范围变更相干性 1月14日，国民银行货泉政策司司长在国新办消息宣布会上表现，资源市场既是信念的风向标，也是金融资本设置的主要渠道，与经济开展亲密相干。央行推出的支撑资源市场两项东西遵守市场化、法治化准则，上市公司、行业机构能够依据市场情形自立决议购置股票的机会跟范围，有利于充足施展市场抉择功效。 在股票市值被显明低估时，上市公司重要股东跟证券机构从本身好处动身，将会有充足志愿应用东西供给的低本钱增量资金去回购或增持股票。国民银即将依据后期实际教训，进一步完美东西的计划跟轨制部署，一直晋升东西应用的方便性，相干企业跟机构能够依据须要随时取得充足的资金来增添投资。 图为2015年以来新兴行业利润占比 自2024年9月24日央行开创这两项构造性东西以来，股市遭到很年夜提振。咱们以为，此类政策可能连续性地为股市供给增量资金，愈加利好被低估、临时向好的股票资产。 特朗普将于2025年1月20日上任，短期资金危险偏好可能会遭到将来政策不断定的影响。在说起的针对我国的办法中，较为断定的是关税，特朗普可能会重启或进级对中国的关税战，对全部中国产物征收高额关税，或针对特定行业如高科技工业实行更为严厉的关税办法。 自2018年特朗普动员商业战以来，从前7年我国各个行业出口美国的比严重局部都呈现显明下滑，仅有油脂类、医疗仪器等出口比重仍在增添。 在资产设置上，新兴市场国度仍须要蒙受较年夜的汇率稳定，须要本国较强的资产增值潜力来补充。 1月7日，国务院办公厅印发《对于增进当局投资基金高品质开展的领导看法》，当局投资基金要聚焦严重策略、重点范畴跟市场不克不及充足施展感化的单薄环节，吸引动员更多社会资源，支撑古代化工业系统建立，放慢培养开展新质出产力。工业投资类基金要支撑改革晋升传统工业、培养强大新兴工业、规划建立将来工业，重点投资工业链要害环节跟延链补链强链名目。创业投资类基金要缭绕开展新质出产力，支撑科技翻新，出力投早、投小、投临时、投硬科技，推进放慢实现高程度科技自主自强，晋升自立翻新才能跟要害中心技巧攻关才能，处理重点要害范畴“洽商”困难。 始终以来，我国努力于推进工业进级，自2015年以来，代表传统工业的上证50跟沪深300利润占比小幅降落，代表新兴工业的中证500跟中证1000利润占比小幅晋升，此中中证500身分股利润占比从2015年的5.63%进步到2024年9月的9.37%，中证1000则从2015年的4.12%进步到2024年9月的6.07%，不外总体上该类经济体量占总经济体量的比例依然较低。 咱们估计，将来在房地产等传统行业的连续整固、科技翻新等新兴工业的一直强大下，中证500跟中证1000所代表的上市公司的利润占比会逐渐进步。 2025年寰球不断定要素较多，股指稳定率可能会显明进步。买卖股指期货时，倡议以较为持重的上证50跟沪深300作为中长线设置，同时追求中证500跟中证1000的阶段性机遇；买卖股指期权时，倡议以买期权战略为主。（作者单元：申银万国期货） 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）