套利追踪： 1） 价差：2月7日，SC 夜盘1-3月差为38元/桶，换算成5.20美元/桶；Brent 1-3月差为0.90美元/桶，WTI 1-3月差为0.53美元/桶。SC夜盘-Brent主力合约为7.26美元/桶，SC夜盘-WTI主力合约为11.01美元/桶。 2）套利：①估值：2月7日清晨2：30，Brent 2504盘面价为74.29美元/桶，SC 2505盘面价为569.2元/桶，测算SC 2505盘面实践价为581.9元/桶，盘面估值偏离水平-2.17%，偏离水平逐步回笼。②利润：测算SC2505盘面到岸利润-13.33元/桶，折合-1.86美元/桶。固然05合约不卖交割利润，但SC近月合约价钱年夜幅高于05合约，象征着中国市场原油供给缓和局势连续加剧。③价差：SC2505-Brent2504盘面差为3.52美元/桶，实践差5.38美元/桶，盘面价差低于实践价差。（注：本周Brent首行动2504；SC首行动2504；此中M代表时下2月）。 3）总结：①月差来看，春节后表里盘月差分化，SC月差表示强于外盘，美国对俄罗斯/伊朗的制裁对中国原油入口显明，非制裁船只运力缓和抵触凸起，使得中东运费上涨+EFS下跌（Dubai Swap价上涨）+巴士拉OSP上涨，多方要素共振形成SC到岸本钱上涨明显。SC表示强势进一步反应了对物流阻碍呈现质料缓和的担心。②表里价差来看，SC-Brent跨区价差走强至高位，在货源跟运力供给偏紧预期下，亚太市场看多情感明显。③短期来看，斟酌到特朗普一直增强制裁，比方近期对伊朗实行团体/船只/企业等严厉袭击，短期油轮运力抵触仍绝对凸起，SC盘面价仍距实践价有必定聚拢水平，因质料缓和跟物流阻碍成绩仍存在看涨预期。当下裂解差处于绝对高位，阶段性存在资金赢利了却离场，可实验逢回调买入。 内容由海通期货动力研发核心原创 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）